Cum se calculează beta

Beta reprezintă volatilitatea sau riscul unei anumite garanții, în raport cu volatilitatea pieței bursiere. BETA este un indicator al valorii unei anumite riscuri și este folosită pentru calcularea ratei de rentabilitate. Beta este unul dintre fundamentele pe care analiștii bursieri îl iau în considerare atunci când aleg acțiuni pentru portofoliul lor, împreună cu raportul preț-câștiguri, capitaluri proprii, datorii / fonduri și alți factori.

conținut

Paşi
Metoda 1
Metoda 2
Metoda 3
Metoda 4
Sfaturi
Avertismente

paşi

Metoda 1

Calcularea beta utilizând o ecuație simplă

Găsiți rata fără risc. Aceasta este rata de rentabilitate pe care un investitor o așteaptă dintr-o investiție în care banii nu sunt expuși riscului, cum ar fi facturile americane de trezorerie (US Treasuries), investițiile în dolari SUA sau facturile guvernamentale germane Stat german) și pentru investiții în euro. Această cifră este, de obicei, exprimată ca procentaj.

Determinați ratele de rentabilitate respective pentru titlurile de valoare și pentru piața sau indicele reprezentativ. Aceste cifre sunt, de asemenea, exprimate în procente. De obicei, ratele de rentabilitate sunt numere care iau în considerare câteva luni.

Ambele sau una dintre aceste valori poate fi negativă, ceea ce înseamnă că o investiție în acel stoc sau piață (indice) în ansamblul său va duce la o pierdere a investiției în acea perioadă. Dacă numai una dintre cele două rate este negativă, beta va fi negativă.

Reduceți rata fără risc de la rata de rentabilitate a garanției. Dacă rata rentabilității stocului este de 7%, iar rata fără risc este de 2%, diferența va fi de 5%.

Reduceți rata fără risc de la rata de rentabilitate a pieței (sau index). Dacă rata de rentabilitate a pieței sau a indicelui este de 8%, iar rata fără risc este de 2% din nou, diferența va fi de 6%.

Împărțiți diferența dintre rata de rentabilitate a garanției și rata fără risc pentru rata de rentabilitate. din piață (sau index) minus rata fără risc. Aceasta returnează beta, exprimată de obicei ca număr zecimal. În exemplul de mai sus, beta va fi 5 împărțit la 6 sau 0,833.

Beta a pieței însăși sau a indicelui său reprezentativ este prin definiție 1.0, deoarece piața este comparată cu ea însăși, iar orice număr diferit de zero, împărțit la 1, rămâne neschimbat. Un beta de mai puțin de 1 indică faptul că securitatea este mai puțin volatilă decât piața în ansamblul său, în timp ce un beta mai mare decât 1 indică faptul că securitatea este mai volatilă decât piața în ansamblu. Valoarea beta poate fi mai mică de zero, indicând două scenarii posibile: stocul pierde bani în timp ce piața câștigă (mai probabil) - sau stocul câștigă în timp ce piața pierde bani (mai puțin probabil).

Atunci când se calculează beta, este obișnuit, deși nu este necesar, utilizarea indicelui reprezentativ al pieței în care se tranzacționează titlurile de valoare. Pentru titlurile americane, indicele S este de obicei utilizat&P 500, deși o analiză mai bună a stocurilor industriale este asigurată prin compararea cu indicele industrial al Dow Jones. Pentru titlurile internaționale, MSCI EAFE (reprezentând Europa, Australasia și Orientul Îndepărtat) este un indice reprezentativ adecvat.

Metoda 2

Utilizarea beta pentru a determina rata de returnare a unei securități

Găsiți rata fără risc. Aceasta este aceeași valoare ca cea descrisă mai sus "Calcularea beta pentru un stoc". Pentru această secțiune, vom folosi aceeași valoare de 2 procente, ca mai sus.

Determinați rata rentabilității pentru piață sau indicele său reprezentativ. În acest exemplu, vom folosi aceleași 8% utilizate mai sus.

Înmulțiți valoarea beta pentru diferența dintre rata de rentabilitate a pieței și rata fără risc. Pentru acest exemplu, vom folosi valoarea beta de 1,5. Utilizând 2% pentru rata fără risc și 8% pentru rata de rentabilitate a pieței, va da 8 - 2 sau 6%. Înmulțit cu un beta de 1,5, acesta va da 9%.

Adăugați rezultatul la rata fără risc. Aceasta returnează o sumă de 11%, care reprezintă rata de rentabilitate așteptată pentru stoc.

Cu cât este mai mare valoarea beta, cu atât este mai mare rata de rentabilitate așteptată pentru acea valoare. Această rată de rentabilitate mai mare, cu toate acestea, este asociată cu un risc mai mare, ceea ce face necesar să se ia în considerare alte fundamente ale titlului, înainte de a se decide dacă această garanție va face parte din portofoliul unui investitor.

Metoda 3

Utilizând diagramele Excel pentru a calcula beta

În Excel, creați trei coloane de prețuri. Prima coloană va conține data. În coloana a doua, introduceți prețurile indexului - acesta va fi "piață în ansamblu" pe care îl veți compara cu versiunea beta. În coloana a treia, introduceți prețurile titlurilor reprezentative pentru care calculați beta.

Introduceți punctele de date în foaia de calcul. Începeți cu intervale lunare. Luați o dată, de exemplu, începutul sau sfârșitul lunii și introduceți valoarea corespunzătoare pentru indicele bursier (încercați să utilizați S&P 500) și apoi titlul reprezentativ pentru acea zi. Alegeți 15 sau 30 de date recente, probabil într-un an sau doi ani. Notați prețul indicelui și prețul stocului reprezentativ pentru acele date.

Calculul beta va fi mai precis dacă alegeți un interval mai lung. Beta istorică variază atunci când monitorizați stocul și indexul pentru o perioadă mai lungă.

În dreapta coloanelor cu prețuri se creează două coloane de randament. O coloană va fi pentru întoarcerea indexului - cealaltă pentru returnarea acțiunilor. Veți folosi o formulă Excel pentru a calcula returnările, pe care le veți învăța în pasul următor.

Se începe calcularea randamentelor pentru indicele bursier. În celula a doua a coloanei de performanță a indexului, tastați a "=" (semnul egalității). Cu cursorul, faceți clic pe "în al doilea rând" celula din coloana index, tastați a "-" (semnul minus) și apoi faceți clic pe prima celulă din coloana index. Tastați a "/" (semn diviziune) și apoi faceți clic din nou pe prima celulă din coloana index. Faceți clic pe "prezenta".

Deoarece randamentul este un calcul "în timpul unei anumite perioade", nu veți pune nimic în prima celulă - lăsați-o goală. Aveți nevoie de cel puțin două puncte de date pentru a calcula returnările: de aceea începeți cu a doua celulă din coloana de randament index.

Ce trebuie să faceți este să scăpați cea mai recentă valoare de la cel mai vechi și apoi să împărțiți rezultatul cu cea mai veche valoare. Aceasta vă întoarce doar pierderea sau câștigul procentual pentru acea perioadă.

Formula din coloana de randament trebuie sa fie: = (B3-B2) / B2

Utilizați funcția de auto-umplere pentru a repeta această procedură pentru toate punctele de date din coloana cu prețul indexului. Pentru a face acest lucru, faceți clic pe pătratul mic din partea dreaptă jos a celulei de randament index și trageți-l la cel mai mic punct de date. În acest fel, cereți Excel să reproducă aceeași formulă folosită pentru fiecare punct de date.

Repetați aceeași procedură pentru calcularea randamentelor, de data aceasta pentru stocul individual. Odată ce ați terminat, trebuie să aveți două coloane, formatate în procente, care să conțină întoarce pentru fiecare titlu și un singur titlu de index.

Reprezintă datele dintr-o diagramă. Evidențiați toate datele din cele două coloane de randament și faceți clic pe pictograma Graficul din Excel. Din lista opțiunilor, selectați o diagramă de scatter. Apelați axa X cu indexul pe care îl utilizați (de ex&P 500) și axa Y cu titlul pe care îl utilizați.

Adăugați o linie de trend în diagramă. Puteți face acest lucru selectând aspectul liniei de trend în cea mai recentă versiune a programului Excel - sau îl puteți găsi manual, făcând clic pe Grafice și pe Adaugă linia de trend. Aveți grijă să arătați ecuația pe grafic și, de asemenea, valoarea R².

Aveți grijă să alegeți o linie de tendință liniară, non-polinomală sau medie.

Cum să arătați ecuația și valoarea R² pe grafic, depinde de versiunea Excel. Cu cele mai recente versiuni, puteți face clic pe Layout diagramă rapidă și găsiți aspectul ecuației pentru valoarea R².

În versiunile mai vechi, navigați la Diagrama, Adăugați Trendline, Opțiuni. Apoi bifați ambele casete de lângă "Vezi ecuația pe diagramă" și valoarea afișată R² pe grafic", respectiv.

Găsiți coeficientul pentru valoare "x" în ecuația liniei de trend. Ecuația liniei de trend va fi scrisă în formular "`y = βx + a. Coeficientul x este beta.

Valoarea R² reprezintă relația dintre variația randamentelor stocului și variația randamentelor pe piață în ansamblu. Un număr mare, de exemplu 0,869, indică o variație foarte corelată între cele două. Un număr scăzut, de exemplu 0,253, indică o variație între cele două cele mai puțin corelate.

Metoda 4

Înțelegerea sensului beta

Aflați cum să jucați beta. Beta este riscul, în raport cu o întreagă bursă, pe care un investitor îl presupune că posedă un anumit titlu. De aceea trebuie să comparați randamentele unui singur stoc cu randamentul unui indice. Indicele este punctul de referință. Riscul unui index este setat la 1. A beta "inferior" din 1 înseamnă că stocul este mai puțin riscant decât indicele la care este comparat. Un beta "mai mare" din 1 înseamnă că stocul este mai riscant decât indicele la care este comparat.

Luați în considerare acest exemplu. Să presupunem că beta Exterminatorul beta al lui Gino este calculat la 0, 5. Aceasta înseamnă că va avea un risc înjumătățit comparativ cu S&P 500, criteriul de referință cu care Gino este comparat. Dacă S&P scade cu 10%, prețul acțiunilor Gino va avea tendința de a scădea cu doar 5%.
Ca un alt exemplu, imaginați-vă că Serviciul funerar al lui Frank are un beta de 1,5 în comparație cu S&P. Dacă S&P scade cu 10%, trebuie să anticipați că prețul acțiunilor lui Frank va scădea "mai mult" din S&P, sau aproximativ 15%.

Aflați că riscul este legat și de performanță. Risc ridicat, randament ridicat - risc scazut, randament redus. Un titlu cu beta redus nu va pierde la fel de mult ca S&P în jos, dar nici nu va câștiga la fel de mult ca S&P când va înregistra câștigurile. Pe de altă parte, un titlu cu beta peste 1 va pierde mai mult de S&P când este în jos, dar va câștiga mai mult decât S&P atunci când acest lucru va înregistra un câștig.

De exemplu, imaginați-vă că Vermeer`s Venom Extraction are o beta de 0,5. Când piața bursieră se ridică la 30%, compania Vermeer câștigă numai 15%. Dar când piața bursieră pierde 30%, doar Vermeer pierde 15%.

Trebuie să știți că un titlu cu beta de 1 va varia în funcție de piață. Dacă calculați o beta a titlului pe care îl analizați egal cu 1, acesta nu va fi mai mult sau mai puțin riscant decât indicele folosit ca referință. Piata creste cu 2%, stocul creste cu 2% - piata scade cu 8%, stocul scade cu 8%.

Includeți în portofoliul dvs. atât stocuri de beta-beta, cât și de low-beta pentru o diversificare adecvată. O combinație bună de stocuri beta mari și mici vă va ajuta să depășiți orice scădere semnificativă care ar putea afecta piața. Desigur, din moment ce stocurile cu beta scăzut sunt mai puțin eficiente decât piața de valori ca un întreg în timpul unei piețe taur, un amestec bun de beta înseamnă, de asemenea, dor cel mai bun dintre cele mai bune atunci când vremurile sunt bune.

Rețineți că, la fel ca majoritatea instrumentelor de prognoză financiară, beta nu poate prezice viitorul. De fapt, beta măsoară volatilitatea unui stoc în trecut. De obicei, facem o proiecție a volatilității în viitor, dar nu întotdeauna cu acuratețe. Beta unui stoc se poate schimba drastic de la un an la altul. Prin urmare, utilizarea unei beta-uri istorice nu este întotdeauna o modalitate corectă de a anticipa volatilitatea unui stoc.

Sfaturi

Beta analizează volatilitatea unui stoc pe o perioadă de timp, indiferent dacă piața a crescut sau a scăzut. Ca și în cazul altor fundații, performanța anterioară pe care o analizează nu reprezintă o garanție a modului în care titlul va fi în viitor.

Avertismente

Beta singur nu poate determina care dintre cele două legături este mai riscantă în cazul în care titlul cu o mai mare are o volatilitate mai scăzută corelare a declarațiilor sale cu cele ale pieței și, în cazul în care titlul cu o volatilitate mai mică are o corelație mai mare se întoarce cu cele ale pieței.

Afișați mai multe ... (1)

Distribuiți pe rețelele sociale:

înrudit