gtemata.com

Cum să calculați până la maturitate sau să reveniți la expirare

Randamentul la scadență al unei obligații (în engleză Randamentul până la maturitate

) este venitul total, compus din capital plus dobânda, obținut prin păstrarea garanției până la expirarea acesteia. Acesta este exprimat în procente și informează investitorii cu privire la eventualul câștig obținut prin cumpărarea și păstrarea obligației, până când este plătit de societatea care a emis-o. Este dificil să calculați exact randamentul la maturitate, dar puteți aproxima o valoare utilizând tabelul randamentului sau unul sau mai multe calculatoare online.

paşi

Partea 1

Calculați o estimare estimativă a expirării
1
Colectați toate informațiile. Pentru a calcula randamentul aproximativ, trebuie să cunoașteți valoarea cuponului, valoarea nominală a obligațiunii, prețul plătit și numărul de ani la scadență. Acești factori sunt incluși în formulă ApprsauxYTM=(C+((F-P)/n))/(F+P)/2{ displaystyle AproxYTM = (C + ((F-P) / r)) / (F + P) / 2}.
  • C = valoarea cuponului, adică dobânda plătită în fiecare an deținătorului garanției;
  • F = valoarea nominală sau valoarea totală a obligației;
  • P = prețul plătit de investitor pentru a cumpăra garanția;
  • n = număr de ani la expirare.
  • 2
    Calculați o estimare a randamentului până la maturitate. Să presupunem că ați achiziționat o obligațiune cu o valoare nominală cuprinsă între 1000 și 920 USD. Rata dobânzii este de 10% și are o maturitate de peste 10 ani. Cuponul este de 100 USD ($1000x0,10=$100{ displaystyle $ 1000x0.10 = $ 100}), valoarea nominală este de $ 1000, iar prețul plătit este de 920 $ - anii la scadență sunt 10.
  • Profitați de formula: ($100+(($1000-$920)/10))/($1000+$920)/2{ displaystyle ( $ 100 + (( $ 1000 - $ 920) / 10)) / ( $ 1000 + $ 920) / 2}.
  • Datorită acestor calcule, puteți obține o valoare aproximativă a randamentului la scadență de 11,25%.
  • 3
    Verificați corectitudinea calculului. Introduceți procentajul pe care l-ați găsit în ecuație și rezolvați-l prin izolarea lui P, prețul obligațiunii. Este posibil să nu obțineți aceeași valoare, deoarece randamentul până la maturitate pe care l-ați calculat este doar o estimare - definiți, prin urmare, dacă sunteți mulțumit de datele pe care le-ați obținut sau dacă aveți nevoie de informații mai precise.
  • Folosiți formula P = C * ((1 - (1 / (1 + i) ^ n)) / i) + M / ((1 + i) ^ n), unde P este prețul stocului, valoarea cuponului, i este procentul randamentului până la scadență, M valoarea nominală și numărul cupoanelor.
  • Dacă înlocuiți 11,25% din variabila randamentului și rezolvați ecuația pentru P (prețul stocului), primiți 927,15 $.
  • Un procent mai mic de chirie duce la calcularea unui preț mai mare. Prețul obligațiunii pe care îl obțineți când introduceți 11,25% în formula este prea mare, ceea ce înseamnă că estimarea este oarecum prea mică.

    • Partea 2

    Calculați Returnul de expirare pentru încercări și erori
    1
    Strângeți informațiile și introduceți-le în formulă. Trebuie să cunoașteți valoarea nominală a garanției și valoarea curentă, adică prețul de achiziție - în plus, trebuie să cunoașteți suma exactă a cupoanelor pe care le veți primi și numărul acestora până la expirare. Odată ce aveți toate aceste date, le puteți introduce în formula: P=C*((1-(1/(1+)n))/)+M/((1+)n){ displaystyle P = C * ((1 - (1 / (1 + i) ^ {n})) / i), unde P este prețul de achiziție al obligațiunii, C este valoarea cupoanelor, i este randamentul la scadență, M este valoarea nominală și n este numărul de cupoane.
    • De exemplu, să presupunem că ați cumpărat o obligațiune de 100 USD la prețul de 95,92 USD, care plătește o dobândă de 5% la fiecare 6 luni timp de 30 de luni.
    • La fiecare 6 luni, primiți un cupon de 2,50 USD ($100*0,05*0,5=$2,50{ displaystyle $ 100 * 0,05 * 0,5 = $ 2,50}).
    • Dacă există 30 de luni până la expirare și cupoanele sunt plătite la fiecare șase luni, înseamnă că primiți 5.
    • Introduceți datele în formula: 95,92=2,5*((1-(1/(1+)5))/)+100/((1+)5){ displaystyle 95.92 = 2.5 * ((1 - (1 / (1 + i) ^ {5}) / i) +100 /.
    • În acest moment, trebuie să rezolvați ecuația pentru a continua prin încercare și eroare - introduceți valori diferite ale lui i până când găsiți prețul corect.
  • 2


    Estimați rata dobânzii luând în considerare relația dintre randament și prețul garanției. Nu este necesar să faceți ipoteze aleatorii pentru a afla valoarea probabilă a ratei dobânzii - dat fiind că obligațiunea este emisă la un preț redus, știți că randamentul la scadență este mai mare decât rata dobânzii cuponului. În acest caz, rata dobânzii cuponului este de 5%, deci puteți începe să utilizați o valoare mai mare pentru a rezolva ecuația pentru P.
  • Amintiți-vă, totuși, că utilizați o estimare pentru plățile semestriale - aceasta înseamnă că trebuie să împărțiți rata dobânzii cu 2.
  • În exemplul precedent, începeți cu o rată anuală a dobânzii și o creșteți cu un punct procentual până la 6% - împărțiți-o cu două (3%, deoarece plățile sunt semestriale) și introduceți-o în formula pentru a obține o valoare P egală cu 95 de dolari.
  • Este un rezultat prea mare, deoarece prețul de achiziție este de 95,92 USD.
  • Luați rata anuală a dobânzii și adăugați un alt punct procentual, până la 7%. Împărțiți cu 2 (3,5%, deoarece plățile sunt semestriale) și introduceți valoarea în formula pentru a obține P = $ 95.
  • Rezultatul este prea mic, însă în acest moment știți că randamentul la scadență este o valoare cuprinsă între 6% și 7% sau între 3% și 3,5%, dacă luați în considerare o perioadă semestrială.
  • 3
    Reduceți intervalul pentru a determina rata exactă a dobânzii. Introduceți valori cuprinse între 6% și 7% în formula. Începeți cu 6,9% și reduceți treptat datele cu o zecime procentuală la un moment dat - în acest fel, obțineți un calcul precis al randamentului la maturitate.
  • De exemplu, când utilizați 6,9% (3,45% șase luni), obțineți P = 95,70 USD. Vă apropiați de valoare reală, dar nu suficient.
  • Reduceți procentul cu o zecime și utilizați 6,8% (3,4% pe o scală de șase luni) și obțineți P = 95,92 dolari.
  • Rezultatul este exact prețul de cumpărare al acțiunilor, astfel că știți cu certitudine că randamentul la scadență este egal cu 6,8%.

    • Partea 3

    Înțelegerea semnificației returnării de expirare
    1
    Utilizați aceste informații pentru a determina dacă o obligație reprezintă o investiție bună sau nu. Oamenii care cumpără titluri de valoare doresc adesea să determine randamentul, adică un venit minim, înainte de a încheia tranzacția. Prin calcularea randamentului până la maturitate, puteți înțelege dacă o anumită garanție răspunde așteptărilor investitorilor, care variază de la o persoană la alta - cu toate acestea, aceste calcule furnizează date concrete pentru a compara valoarea diferitelor obligațiuni.
  • 2
    Aflați modificările randamentului până la maturitate. Companiile care emite obligațiuni pot alege să le permită să crească până la maturitate. Acest lucru face ca randamentul să scadă - pot, de asemenea "rechemare" titlul, respectiv rambursarea acestuia înainte de expirarea termenului natural sau, alternativ, îl pot cumpăra înainte de data de dispariție.
  • Capacitatea de apel (YTC) - literal "reveniți la apel" - indică rata de randament dintre rata actuală și rata la care obligațiunea este plătită în avans.
  • Randamentul la plasare (YTP) calculează rata de rentabilitate până când compania emitentă recuperează garanția.
  • 3
    Înțelegeți limitele de date. Randamentul la scadență nu ia în considerare impozitele sau costurile de cumpărare și vânzare a garanției - aceste costuri reduc efectiv randamentul unei obligațiuni. În plus, investitorii ar trebui să rețină că aceste calcule sunt doar o estimare, având în vedere că chiar și fluctuațiile pieței au un impact semnificativ asupra valorii stocului.
    • Distribuiți pe rețelele sociale:

    înrudit